【文献出处】金融界网
【时间分类】2008-4-14
报告期内公司实现营业收入14.1亿元,同比增长17.25%;实现利润总额6.76亿元,同比增长24.68%。
营业收入的增长主要来自于污水处理收入的增长。京城水务、临沂新葡萄官网、安阳新葡萄官网分别从06年四月份、06年七月份、07年初投入运营的,使得07年同比出现较大幅度增长,增幅高达45%。
利润总额的增长来自于三部分。一是营业收入增加而增加的利润;二是投资收益(包括股权投资收益,股票投资收益,股权转让收益);三是补贴收入(每年从京通快速路中获得的补贴);其中后两者占到利润总额的75.33%。补贴收入和股权投资收益相对比较稳定,使得公司未来这部分业绩还是有保障的,但股票投资收益和股权转让收益今后将有较大幅度的降低,总体上这部分利润会有所降低。
对于08年我们觉得增长来自于两部分,一是京城水务旗下90万立方米/日的污水处理能力投入运营,并因奥运的召开而产能利用率会比较高;另外也是因奥运的召开,公司的酒店业务短期内也会出现一个爆发式的增长,短期房价涨幅在一倍以上,将对公司的业绩有较大的贡献。
根据我们的预测,新葡萄官网股份08-09年的EPS分别为0.25、0.33,对应的PE分别为54、41,估值过高。我们维持公司“中性”的投资评级。